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代办江西资产定融产品发行挂牌    I85-I336-I89Z 姚旺博

近年来,各大金交所相继推出了全新的业务品种——定向融资计划.定向融资计划一般是由依法成立的企事业单位法人、合伙企业或-经济组织向特定投资者发行,约定在一定期限内还本付息. 其本质是经国务院或各地方金融办或人民 审核批准,以支持实体经济发展为目的,遵守相关法律法规、政策规定开展的促进多层次交易市场发展的业务.属于私募性质,但不是传统意义上的私募基金或私募债券.

定向融资计划特点列举:

A:采用备案制;

B:直接融资方式;

C:采用帆开的方式募集,每次备案的私募债券投资者人数不超过200人;

D:采用合格投资者制度,目前要求自然人投资者提供100万元金融资产证明;

E:可分次备案分期发行,投资者认购金额可以低于100万元,一般10万起投

F:方案设计灵活,可做结构化设计,可附选择权等;

H:要求发行人提供一定的内外部增新措施;

I:债券存续期间有适当的信息披露要求;

G:交易功能:投资者在债券存续期间可以通过金交所交易系统进行转让;

信托计划:(1)投资者对信托产品的安全性的普遍认同,都基于信托公司默认的刚性兑付承诺(新政策可能会有调整);(2)由于经济进入下行周期以及信托规模的日渐扩大,风险逐渐累积,矿产信托已打破刚性兑付,地产信托频临打破,政府平台融资信托表现良好.定融业务应不属于通道业务 而金交所典型的通道业务模式,就是商业银行等金融机构在金交所交易平台申请发起设立一层嵌套结构,资金通过这层结构投向目标融资方.实际上,北金所2011年推出的委托债权投资业务,就典型属于这种金交所通道业务模式之一. 至于目前占据各大金交所业务量的定向债务融资工具,笔者看来是不属于通道业务的.

资管计划:(1)被宣传为类信托,但是实际仍然属于间接融资,风险承担主体为资管公司;而定融产品融资资金路径一般为认购方-交易结算账户(银行监管账户)-认购方,不经过金交所账户,属于场交易.(2)资管计划在投资者中的信用认可度低于信托,主要是因为资管公司资产规模远比信托公司小;(3)资管公司无刚性兑付能力.

联系人:北京经典世纪集团有限公司   姚旺博

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